特朗普2.0關稅政策及影響
特朗普重返白宮後,將頻繁動用關稅這一工具來施壓,以達成多樣化的目標。本簡報將分析特朗普可能採取的關稅策略及其影響。
2025/2/3
關稅:特朗普的多功能工具
1
縮小貿易逆差
特朗普視關稅為實現製造業回流的重要手段。
2
打擊非法移民
計劃對墨西哥和加拿大進口商品加征25%關稅。
3
遏制芬太尼氾濫
對中國商品加征10%關稅,直到採取有效措施。
4
捍衛美元地位
警告金磚國家,若削弱美元地位將徵收100%關稅。
打擊非法移民及遏制芬太尼具有廣泛的民意基礎
根據NBC News的調查,移民是共和黨重點關注的重要議題。特朗普以非法移民和芬太尼濫用為由加徵關稅,一方面是為了回應他的支持者群體中最為關切的移民問題,即“將無證移民驅逐出境”。另一方面是阻止芬太尼氾濫,這一直是美國政府的優先事項,也是中美兩國間少數取得進展的合作領域之一。
下圖為NBC調查內容,第四條Bar為選民移民關注程度,為第一名高達89%
特朗普的關稅實施步驟
1
第一步:宣布國家緊急狀態(IEEPA)
以非法移民和芬太尼濫用為由,對中國、加拿大和墨西哥加徵關稅。川普於2月1日簽署行政令(國際緊急經濟權力法、IEEPA),自2月4日起對中國現有的額外關稅之上再增加10%的關稅,直到中國採取措施打擊芬太尼走私。IEEPA下的加徵關稅措施有可能在美國和中國、加拿大、墨西哥達成一致協議後不了了之。
2
第二步:利用301條款(未來可能方式)
對已調查的中國商品直接提高稅率,靈活性高。
1974年貿易法第301條:​​美國政府為平衡進出口貿易的順逆差,透過​​立法授權​​美國總統實施保護措施,以避免國內產業遭受國外競爭壓力影響,其方法包括對進口產品設定高關稅、限定或減少進口配額等經濟政策。
3
第三步:啟動第二次貿易協定談判
新任貿易代表格里爾將扮演重要角色。
4
第四步:針對東盟四國
對中國通過東盟四國轉口的優勢產業施加額外關稅。
美國加徵中國進口關稅10%,幅度低於預期,市場估計對中國GDP影響約為-0.5%。
美國加徵關稅10%,整體稅率將翻倍到20%左右。
川普關稅1.0體現在301條款中的清單1、2、3、4A,這些清單商品約佔所有進口產品的48%,這部分從其他國家替代性高,中國將吸收這部分成本的上升。但其他52%多為消費品,世界上同性價比的替代產品少,課徵關稅可能很難轉嫁給中國產商,美國消費者將吸收很大一部分。

中國進口至美國的商品依關稅門檻分成三類
301清單List 1、2、3
以中間品和資本品為主,美國對中國依賴度小,可替代性高,川普關稅1.0時關稅為25%,2/1在加徵10%到35%,此部分為中國吸收。
301清單List 4A
以消費品為主,但美國對中國依賴度小,可替代性也高,川普關稅1.0時關稅從15%下調至7.5%,2/1加徵10%到25%,此部分為中國吸收。
301清單List 4B + 拜登政府在2024年提出的180億美元商品清單 + 針對中國海事、物流和造船業的新301調查
以消費品為主,美國對中國依賴度高,先前未加征關稅,2/1開始加徵10%,這大部分將由美國消費者吸收
以中國經濟為主的金融及消費行業將免受關稅影響
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附錄
關稅實施的法律基礎
1
1930年:斯穆特-霍利關稅法案
提高平均關稅約20%,覆蓋約2000種商品,引發國際反擊。
2
1934年:互惠貿易協定法
國會將大量國際經濟權力委託給行政部門。
3
1974年:貿易法
允許總統在國會缺席情況下對進口商品施加關稅。​​美國政府為平衡進出口貿易的順逆差,透過​​國會立法授權​​美國總統實施保護措施,以避免國內產業遭受國外競爭壓力影響,其方法包括對進口產品設定高關稅、限定或減少進口配額等經濟政策
4
1977年:國際緊急經濟權力法(IEEPA)
是一項美國聯邦法律,授權總統宣布國家緊急狀態後規範商業的權力,以應對外國的任何異常狀況或特殊威脅
在IEEPA前,有效稅率大約在10.5%左右,加徵10%後整體關稅稅率約在20.5%