時事短評
美國國防部將騰訊、寧德時代列入1260H清單，哪些ETF影響最大？
2025/1/9
美國國防部將騰訊和寧德時代列入黑名單，中信中國50 ETF 因持有騰訊（22%）和小米（5%）共27%影響最大；其次是持有騰訊 19% 的台新MSCI中國ETF，以及持有 15% 的富邦恆生國企ETF。港股ETF為此次風險事件的重災區。
值得注意的是，騰訊和寧德時代並非元大上證50成分股，因此元大上證50 ETF在此次事件中受影響最小，是安全穩健的投資選擇。
什麼是1260H清單？
1260H清單是根據美國《國防授權法案》（NDAA）第1260H條款制定的一份名單，用於列出美國政府認為與中國軍方存在關聯或受中國政府控制的中國企業。這些企業被認定可能對美國的國家安全構成威脅。
目前被納入第1260H清單尚不具有法律效果，需進一步被納入外國資產管制辦公室(OFAC)的非SDN中國軍事綜合體企業清單(NS-CMIC)才會強制美國投資者撤資。目前NS-CMIC清單涵蓋68 檔在中國境內、香港和美國市場上市的股票，總市值為 0.7 兆美元。

列入NS-CMIC清單條件為:
  1. 已確定的中國軍事公司，包括中國人民解放軍擁有或附屬的公司；
  1. 從事監控技術領域並從事損害美國國家安全或美國外交政策利益活動的公司。
由財政部與國防部協商認定公司是否符合這些標準，決策過程涉及評估該實體的活動、所有權結構以及與中國政府和軍方的關係。
目前美國投資者總共持有騰訊680億美元(占市值13.9%)、寧德時代50億美元(占市值3%)，以及1260H清單上的所有中國公司約760億美元。若美國投資者選擇賣出(每日淨賣出不超過日均交易的1/3)，預估騰訊需要約200天的賣出時間、寧德時代需要約18天的賣出時間。此前，小米也曾因類似指控被納入該清單，但成功通過法律途徑撤銷限制。
680億
騰訊
賣出需200天
50億
寧德時代
賣出需18天
760億
其他1260H清單公司
本次將騰訊和寧德時代列入美國國防部1260H清單說明了中美貿易的多面性，表明摩擦可能在商品貿易以外的領域浮現並升級，再加上中國對美國出口的關稅風險的不確定性加大，以及在三月全國人大會議之前中國國內政策行動可能溫和，表明未來幾週中國股市將較為波動。 (2025/1/9)
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